在使用资本资产定价模型（CAPM）估计普通股资本成本时，无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率。

使用资本资产定价模型时，无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券（通常指10年期以上）的到期收益率，而非票面利率或短期利率。