当公司没有上市债券时，可以使用可比公司的债券收益率来确定债务成本，进而通过债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本。

若本公司无上市债券，可寻找信用状况相似的可比公司，使用其债券收益率作为税前债务成本的参考，再根据风险调整模型加上风险溢价来估计普通股资本成本。